Este artículo es un primer paso en el análisis de lo que se ha dado en llamar "economía de especulación". La frase se caracteriza a través de un tipo estilizado de expectativas inflacionarias, denominadas expectativas inflacionarias cuasi-autónomas. Empleamos un esquema teórico microeconómico "mínimo", proveniente de la teoría de la selección de cartera, que arroja alguna lus osbre el fenómenos aludido -un tanto enigmático- asociado a los programas de estabilización implementados en la Argentina.